?前言：

　　近日，地王之风又起，融信以110.KOK娱乐-体育官网｜体育比分与数据中心1亿的总价击败各路地产土豪摘得上海静安中兴社区的一方住宅用地，溢价率139%，可售面积楼板价14.3万/㎡，创下中国土地成交史上单价地王新记录，初步预计未来整盘保本售价将达到17万/㎡！

　　但这恐非繁荣之兆，事实上，房地产经济的黑云已压的中国实体经济喘不过气来，并且，远不止实业焦枯，一系列的社会问题亦愈演愈烈，影响更加深远。无论“居庙堂之高”， 还是半岛体育·(中国)官方网站-BANDAO SPORTS｜APP下载与注册指南“处江湖之远”，谁也难以置身事外，黑云之下，只能祈祷不要过早大雨滂沱！

　　◆“地王”为何屡禁不止？

　　今年3月15日，住建部对楼市曾表态称，“现在我们的一项重要任务是kaiyun-开云（中国）官方网站_KAIYUN.COM｜APP下载与注册指南稳定一线城市和部分二线城市的房价”后不久，3月26日，中国过去一年楼市最火热的两个城市：上海、深圳，先后发布楼市新规！新规均对缴纳个人所得税或社保等做出规定，提高购房者门槛，调控不可谓不严，监管不可谓不力。

　　但几乎与此同时，地王频现成了上半年房地产市场的一大特征，全国50个主要城市冒出200余宗地王！一线楼市陷入越压越涨，越长越高的怪圈之中。

　　造成这种窘境的原因有很多，其中一个重要的原因就是：钱太多，优质资产太少！

　　十年来我国广义货币M2增长了近117万亿，增幅达362%！而房价涨幅和M2涨幅几乎成正相关，特别是2009年，M2的涨幅为28.4%，该年房价的涨幅同样高达23.2%！

　　与此同时，由于经济下行压力较大，实业不振，投资渠道缺乏，以至于像上海、深圳这些热点城市的住宅用地，每一块都被看成一个优质的投资项目。

　　只要开发商要钱，有无数的资金在等着他雷火电竞(中国）官网 - 在线电竞赛事投注网址 Fire Gaming - 中国官方网站。只要开发商愿意，他们只用10%的钱，就可以组织起一批热钱去拿地。而就连这10%，都可以是融资而来的。更何况IPO注册制遥遥无期，风投退出渠道狭窄，但如果投房地产，显然没有这样的顾虑。

　　资本最大的动力，那就是赚钱的动力，现在只有房地产能赚钱，因此无论你怎么挡，资金都要拼了命的往里面涌，地王频现也就不足为奇。

　　◆ 实业为何屡倡不兴？

　　今年三月，新华社即发文称：一线城市房价持续上涨对于实体经济的冲击更大。高房价将颠覆人们对财富和生活的认知，如果一个城市每年房价上涨三成以上，试问这个城市的企业家和年轻的创业者们是买房还是办实业？对房地产严重打击实体经济生存空间中央是有着清醒认识的。

　　但事实是，地产已如一群脱缰的野马，一路拔足狂奔，将脚下本已保受干旱之苦的实业草原践踏殆尽。

　　从央行上个周末公布的7月份金融数据来看，整个7月人民币新增贷款只有4636亿元，其中仅住房贷款就增加了4575亿元，占比接近98.7%！企业贷款需求则空前低迷，民间投资更是连续两个月负增长！

　　房地产对实体的挤压，首先体现在推高企业成本上，一个地区的房价高企，增大了企业的生存成本和职工的生活成本，企业和人才会被“挤”出去。华为离开深圳的背后，正是高房价挤压的结果。

　　任正非曾表示：“深圳的房地产太多了，没有大块的工业用地了。大家知道大工业的发展，每一个公司都需要一定的空间发展。工业现代化最主要的，要有土地来换取工业的成长。现在土地越来越少，越来越贵，产业成长的可能空间就会越来越小。这些人要有住房，要有生活设施。生活设施太贵了，企业就承载不起；生产成本太高了，工业就发展不起来。”

　　任正非是有感而发。在华为总部所在地深圳龙岗，今年前两个月房地产投资额占固定资产投资的74%，而制造业投资则大幅萎缩，同比下降60.4%，占固定资产投资之比仅为5%。

　　其次则是加速经济结构的畸形化发展，这一点尤其厉害，对中国制造业的伤害是釜底抽薪的，那就是令今天中国所有行业放弃或减少对原来主业的投资，疯狂涌入房地产业！

　　于是我们看到：海尔、美的、格力做地产，苏宁、国美做地产，苏泊尔、格兰仕做地产，奥康、娃哈哈、喜之郎、奥克斯做地产，长城床垫、长虹电器、五粮液、郎酒、水井坊、阿里巴巴……都在做地产！神奇的地产，让72行最后都殊途同归！

　　这里面很多都是曾经令国人自豪的，享誉中外的大品牌，但发展房地产的热情让他们逐渐丧失了曾经的雄心，赚了钱却输了明天……

　　◆ 杠杆为何越来越高？

　　这次拿下上海地王的融信地产，可称得上地产杠杆之王，融信上市时负债率高达1541%！从2012年到2015年上年半，融信的负债率分别约为：170%、500%、1541%和640%。2015年底的负债率虽然降低到247%，但仍属行业少见，其负债率长期居港股40家地产公司榜首。

　　福建系商人历来信奉“爱拼才会赢”的人生哲学，融信是这种哲学的坚定执行者。如果说此前央企拿地王，是拿银行的钱当赌注，顶多算作赌钱，那么融信这样的民企拿地王，就是拿自己的身家做赌注，那就是赌命！而其之所以敢拿命来赌，就是相信上海的房价一定还要大涨！

　　事实上，在拍下静安地块之前，融信已经多次在土地拍卖中大显身手，在一个多月前，以31.55亿元竞得上海杨浦区新江湾城地块，预估可售部分楼板价达到9万元。自年初以来，融信在上海、杭州等城市土地拍卖中耗资总额已经超过340亿。

　　而其财报显示：去年融信的销售收入仅约74.1亿，签约销售额约119.16亿。这意味着，今年以来融信在买地上花费的资金已经相当于其去年全年销售额的4.5倍！签约销售额的近3倍！

　　那么，钱从哪里来？只能是高杠杆！今年以来，为配合其凶猛的土地扩张，融信不断寻求外部输血，使用了多种融资手段以补充运营资金。

　　根据其公告披露的数据，融信在2015年底和2016年初先后发行了两批公开公司债券，合计金额25亿元。此外，融信还发行了50亿元私人公司债，出售融信(福州)置业有限公司股权的11%，由此获取9.97亿元现金流。该公司还试水资产证券融资，于7月8日，融信向合格投资者发行购房尾款应收账款的资产支持证券，本金额为人民币8.8亿。

　　值得一提的是，和许多地产公司一样，融信还通过入股险资，希冀打通新的融资渠道。4月25日融信公告与京东方科技、平潭国有资产、平潭投资及北京旋极订立发起人协议，将成立合营公司，以用于中国经营保险业务。

　　据不完全统计显示，融信在上市之后凭借各类融资工具，合计为其增加超过100亿元的银行借款之外的间接融资！

　　房企越来越多的通过金融机构场外配资“加杠杆”方式进行拿地，甚至不惜成本制造“地王”，敢于在刀尖上起舞，和我国房地产市场以及整个金融体系的结构密不可分，因为在银行眼中，一二线城市的地皮和房子就是最佳的升值保值资产，是最吃香的抵押物和融资品。

　　而一旦楼市进入调整阶段，市场出现跌声一片，批量的地王项目马上陷入困局，系统性金融风险极有可能爆发，银行的贷款全部打水漂。所以这种爆发是银行不愿看到的，也是庙堂之上的决策者们不愿看到的，这也正是融信们敢于搏命的底气所在。

　　◆ 贫富为何越拉越大？

　　正如文章开头所言，房地产经济的危害远不止实业的焦枯和经济的泡沫，还将产生更深远的社会问题，加剧贫富的分化。

　　对于中国的富裕阶层而言，由于他们的收入大多来自于资本利得，并且一般负债都较高，因此，受到整个社会负利率的冲击最小，且普遍有多套房产，就是闭着眼睛，资本的雪球也会越滚越大。

　　但普通工薪族群主要收入来源于工资，这就意味着他们难以通过足够的资本手段来提高收入。特别是房价越长越高，远超工资涨幅，很多人只能望房兴叹！

　　在房价一片大涨中，有房者越富，无房者越穷，不可逆转！加之由于房价上涨带来的生活成本的升高，致其可支配收入逐渐减小，消费能力逐渐降低，生活水平急转直下，直至有“王小二过年，一年不如一年之叹！”

　　社会两级分化愈演愈烈从来不是什么好事，这样的分化曾经埋葬了中国历史上的一个又一个王朝，给这个民族带来了一次又一次的大灾难！

　　◆ 转变为何越快越好？

　　2008年，美国次贷危机爆发，并迅速波及世界，这实际上也是美国经济脱实向虚的恶果，但随后的一年，美国政府迅速转变思路，奥巴马上台后强调重振制造业和出口，并于同年推出7800亿美元的投资计划，支持实业，于此同时，强调降低金融业比例、增加出口，让美国经济建立在岩石上而不是沙滩上，以迎击经济危机。

　　2009年1月28日，美国众议院通过了8190亿美元的“买国货”刺激条款，2010年8月，奥巴马签署《美国制造业促进法案》，通过减税、贷款、能源补贴等一系列措施来重振美国制造业，帮助在美生产的企业提升效率，并不断鼓励美国的制造业回归，以充实本国的制造业基础。

　　美国的ISM制造业指数在2008年最低时仅为32.4，但从2009年8月迅速回升到了50以上，以后一直处于持续增长状态，美国在2008年后又绕了回来，并重新审视了制造业对美国经济的基础作用，因此经济得以快速恢复，并逐渐实现健康稳定的增长。

　　遗憾的是，2008年我们却与支持制造业转型升级的道路背道而驰，在保增长的口号下，让房地产的流毒侵肤入骨，到了"割而致命，不割待死"的地步！但诚所谓长痛不如短痛，这把刀该挥还得挥，并且要早挥，唯有断房地产经济之臂才能求中国经济之生！

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